|
Имущественное обеспечение кредита |
1. Предоставление кредита в паевой форме означает приобретение кредитором (в собственность или в залог) пропорциональной стоимости кредита доли имущественного комплекса заемщика, что создает дополнительное к обязательству заемщика по возврату кредита обеспечение имущественного характера. 2. Приобретение права собственности на долю имущества заемщика позволяет банку получить дополнительные возможности финансовых операций не только с долговыми обязательствами заемщика, но и с его имуществом. 3. Механизм управления паями со стороны соответствующих потребительских объединений позволяет более эффективно защищать имущественные интересы кредитора как одного из потребителей, причем защита этих интересов осуществляется на постоянной основе на профессиональных и заинтересованных началах. |
|
Дополнительные выгоды от управления Паем |
1.
Как собственник
имущественного пая (Пай-Бюджет-Продукта),
кредитор может эффективно разделить кредитные потоки – часть из них
направляется на приобретение паев и создает кредитору правовой статус
собственника. И уже как собственник имущественного комплекса предприятия
кредитор оплачивает Бюджет как пропорциональную часть текущих расходов
предприятия, одновременно обеспечивая всестороннюю оптимизацию гонорара
управляющей структуры. 2.
Получая в свое
распоряжение соответствующий Паю Продукт как пакет срочных товарных
контрактов на поставку продукции предприятия, кредитор, используя потребительские
преимущества производимой на паевом предприятии продукции, может с выгодой
продать эти товарные контракты либо иным способом обеспечить получение
прибыли от операций с ними. 3.
Синхронизация
процесса оплаты Бюджета (кредитования оборотных средств) с заблаговременным
размещением Продукта (пакета срочных товарных контрактов) на рынке позволяет
кредитору выполнять свои кредитные обязательства за счет чистой прибыли,
связанной с реализацией прав на получение продукции предприятия. |
|
Распределение риска невозврата кредита |
1.
Реализуемая Рабочей
группой схема инвестиционного проектирования предполагает предварительное
размещение срочных контрактов, опционов продавца или опционов покупателя
на весь пакет имущественных паев (имущественных долей), эмитируемых в рамках
проекта, среди потребителей продукции кредитуемого предприятия или иных
заинтересованных лиц. 2.
Для повышения
надежности выкупной схемы по согласованию с кредитором могут быть размещены условные
контракты и опционы продавца, вступающие в силу, если кто-либо из подписантов отказывается от
приобретения пая. 3.
Эта схема
обеспечивает тройную защиту интересов кредитора – через обязательства
заемщика, через обязательства потребителей, а также через паевую собственность
кредитора на имущество заемщика. Наиболее надежной составляющей этой схемы
является пул потребителей, которых может быть достаточно много, а любому
страховщику ответственности известно, что большее число обязательств на малую
сумму значительно надежнее, нежели одно обязательство на очень большую сумму. |
|
Более эффективный механизм возврата кредита |
1.
Кредитор, обладающий
пакетом имущественных паев, может выбирать по меньшей мере из двух
альтернативных схем возврата кредита – традиционной, когда возврат
кредита является обязательством заемщика, а паи – залогом их обеспечения,
либо паевой, при котором возврат кредита осуществляется в комбинации дохода
от продажи Продуктов (срочных товарных контрактов на поставку продукции
предприятия) и дополнительного выкупа собственником предприятия принадлежащих
кредитору Паев. 2.
Возможности паевой
схемы не ограничиваются тем, что
она может принести кредитору существенно больший доход – она обеспечивает
четкую концентрацию усилий заемщика на ускоренном выкупе Паев, неважно, за
счет его части доходов или за счет привлечения внешних ресурсов. 3.
Комбинирование
возможностей двух различных схем возврата кредита поможет кредитору не только
найти более эффективное решение, но и обеспечит результативный контроль производственного
процесса на предприятии заемщика. |
|
Возможность продажи прав требования |
1.
Кредитор,
приобретающий имущественные паи на предприятии заемщика, получает возможность
их досрочной продажи на открытом рынке либо потребителям – держателям опционов
продавца или срочных контрактов на приобретение пая. 2.
Возможность продажи
прав требования на открытом рынке позволяет кредитору осуществлять активную
игру на повышение стоимости имущественного пая предприятия и получать
дополнительную выгоду от удачного размещения этих паев на рынке. 3.
Потенциальный интерес
кредитора к возможности продажи прав требования может быть более интенсивным,
поскольку у этого подхода есть три рубежа безопасности: продажа паев
потребителям (опцион-пайщикам), продажа на открытом рынке, наконец, продажа
собственнику предприятия. И это не считая традиционных обязательств заемщика
по кредитному договору. |
|
Защищенность права собственности кредитора |
1.
Юридическая защита
права собственности кредитора на
имущественные паи обеспечивается законодательством о долевой собственности и
потребительской кооперации, а также формированием своего рода «коллективного trustee» (по англо-американскому праву), включающего в себя
расчетный банк, управляющую финансовую компанию и юридическую фирму. Их
задача – обеспечение неприкосновенности права собственности и на Пай, и на
Продукт. 2.
Организационная
защита права собственности на Пай
и на Продукт заключается в формировании полноценной инфрасреды их эмиссии и
обращения, обеспечивающей все надлежащие мероприятия организационного и иного
характера, направленные на безусловную эффективность закрепленного права. 3.
Экономическая
защита состоит в опережающем развитии
инфраструктуры эмиссии и обращения Паев и Продуктов, вовлечении в нее все
новых и новых участников, а также последовательном повышении
конкурентоспособности каждого Пая и каждого Продукта относительно
традиционных рыночных условий. |
|
Общая защита финансовых интересов кредитора |
Таким образом, можно констатировать, что общая защита финансовых интересов кредитора в имущественно-долевой схеме обеспечивается следующими факторами: 1.
Более высокой
экономической эффективностью имущественного
пая по отношению к традиционным инвестиционным и кредитным инструментам. Эта
эффективность обеспечивает возможность срочного или досрочного размещения
этих паев среди потребителей, на открытом рынке или продать их собственнику. 2.
Большей
надежностью имущественных отношений
в сравнении с обязательственными отношениями, их надлежащей страховой
защищенностью, что позволяет полнее страховать кредитные риски, не прибегая к
страхованию финансовых рисков как таковых. 3.
Возможностью
осуществлять естественным образом, без дополнительных затрат, позитивный
контроль за движением капитала и организацией производственного процесса. |